近年来，为了打造西北市场的第二平台，新华百货可谓不遗余力，对待控股子公司青海新华有如“散财童子”一般有求必应，又是借款又是担保。只叹“儿子”不争气，“老子”也跟着辛苦受累。

　　两年内借款4.5亿担保5亿

　　近日晚间，新华百货发布公告称，因公司控股子公司青海新华正处于开业培育期，尚未实现盈利，目前急需流动资金，为支持其经营需要，公司拟向其提供三年期借款1.49亿元，借款利息为银行同期贷款利率上浮30%。

　　青海新华成立于2011年，由新华百货与西宁张氏实业(集团)有限公司共同出资3亿元成立。其中新华百货以其品牌使用权折价0.45亿元和1.5亿元现金出资，占青海新华股份的65%。

　　新华百货将其作为全面介入西宁市场的切入点，对该公司的未来寄予了较大的期望，希望藉此走出宁夏，取得在西北市场全面发展的关键一步。

　　正因为如此，自青海新华成立以来，为支持其发展，新华百货陆续为其提供借款和担保支持。

　　2012年1月，因青海新华需购买商业房产，新华百货为其提供3亿元一年期借款。此后两年里，因青海新华新店未开业及开业后处于培育期，无法偿还上述借款，新华百货两度为其提供续借。在最近的一次续借款公告中，公司还将续借期一竿子支到了三年后。

　　此外，2012年3月，新华百货为青海新华3亿元银行借款提供连带责任担保，担保期限5年;2013年，新华百货再度为其2亿元银行借款提供连带责任担保，担保期10年。累计担保额占新华百货2012年经审计净资产的41.29%。

　　青海新华两年亏损过亿

　　在为青海新华提供第一笔3亿元借款时，青海新华将价值5亿元的房产作为担保。新华百货的董事会认为，青海新华以其超过借款金额的房产价值作为借款担保，风险可控。随后，新华百货对青海新华的借款增加，累计约4.5亿元借款及5亿元担保，但青海新华并未提供更多的资产作为担保，公司也未再提及风险一事。

　　在借款和续借款公告中，新华百货不止一次表示：“待青海新华经营稳定后，将陆续按期向公司归还借款本金及借款利息。”

　　财务数据显示，2012年，青海新华实现营业收入3.66万元，亏损4348.78万元;2013年，该公司实现营业收入6300.51万元，亏损7949.16万元，拖累新华百货同期净利润下滑4%和16.88%。

　　平安证券分析认为，按照新华百货目前成熟店的造血能力，公司的百货新店扩张速度稍显激进，未来仍将面临较大的盈利压力，预计青海新华投资的西宁店2014年亏损仍将超过3000万元。此外，分析还指出，区域消费需求低迷导致公司同店增速放缓，新门店培育期拉长。

　　看来，要等到青海新华经营稳定，似乎并不是一朝一夕之事。新华百货这关键性的一步，会不会“希望越大失望越大”呢，让我们拭目以待。